Le risque

Toute décision liée au marché boursier se fonde sur le bénéfice futur attendu. Or, qu’elle soit prise par un investisseur ou par un gestionnaire professionnel en son nom, cette décision comporte toujours une part d’incertitude.

En règle générale, les gens achètent des actions, car ils en attendent un rendement supérieur à ce que procurent habituellement d’autres titres comportant le même degré de risque.

Le rendement des actions est déterminé par le rendement des dividendes et le gain en capital découlant de l’appréciation du cours des titres. Cependant, il y a toujours le risque que le rendement attendu ne se matérialise pas, voire que le placement entraîne une perte.

L’investisseur fait donc face au dilemme suivant : comment optimiser le rendement des placements choisis tout en réduisant au minimum les risques qui y sont associés ? Il existe une multitude de risques tels que le risque spécifique au titre détenu, d’inflation, de taux d’intérêt, du marché et de l’économie lorsque l’on convoite un titre boursier.

La manière la plus courante de réduire les risques consiste à diversifier son portefeuille de placements. La clé d’une saine diversification est la corrélation. Toutefois, s’il est probable que la baisse de valeur d’un titre entraîne la hausse de valeur d’un autre titre, on dira de ceux-ci qu’ils sont en corrélation négative.

Or, l’investisseur qui détient ces deux titres dans un même portefeuille réduira son risque sans créer d’incidence sur son rendement moyen.

En combinant certains titres dans un portefeuille diversifié, l’investisseur réduit au minimum son risque pour un taux de rendement donné ou optimise son rendement pour un degré de risque donné.